تسلم شركة هوتيلير بارك للفنادق والمنتجعات (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE: PK) مفاتيح اثنين من أبرز فنادق سان فرانسيسكو بسبب “التحديات الكبرى” في المدينة.
اعتبارًا من يونيو ، لم تعد Park – وهي واحدة من أكبر صناديق الاستثمار العقاري المتداولة علنًا (REITs) – تسدد مدفوعات لقرض قيمته 725 مليون دولار مرتبط بهيلتون سان فرانسيسكو يونيون سكوير وبارك 55 سان فرانسيسكو.
لا تفوت
فيما بينها ، تضم الفنادق الضخمة – التي تقع على بعد بنايات قليلة من قاعة مؤتمرات Moscone Center التي كانت مزدحمة في يوم من الأيام – 2945 غرفة وتقدر قيمتها الإجمالية بنحو 1.56 مليار دولار.
الهدف النهائي لشركة Park هو إزالة الفندقين من محفظتها و “تقليل العبء السلبي” من مدينة كاليفورنيا الساحلية ، التي كافحت لاستعادة مكانتها بعد جائحة COVID-19.
قال توماس جيه بالتيمور ، الابن ، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة Park ، في إعلان في 5 يونيو: “الآن أكثر من أي وقت مضى ، نعتقد أن طريق سان فرانسيسكو إلى التعافي لا يزال غائمًا وممتد بسبب التحديات الرئيسية”.
ما هي القضايا الكبيرة التي تعاني منها سان فرانسيسكو – وماذا يمكن أن تعني للمستثمرين العقاريين؟
“تحديات كبرى” في منطقة الخليج
كان أصحاب الفنادق يعتبرون سان فرانسيسكو ذات يوم “سوقًا رئيسيًا”. تضم محفظة Park 46 فندقًا ومنتجعاً ذا علامة تجارية مميزة مع أكثر من 29000 غرفة في جميع أنحاء الولايات المتحدة – ويستشهد موقعها الإلكتروني على وجه التحديد بمواقع في منطقة الخليج ، جنبًا إلى جنب مع بوسطن وميامي ولوس أنجلوس.
ولكن الآن توقف صندوق الاستثمار العقاري عن سداد مدفوعات قرض CMBS (الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري التجاري) الذي لا يحق له حق الرجوع ، والذي من المقرر أن يحل في نوفمبر 2023 ، وهو يعمل “بحسن نية مع مقدمي خدمة القرض لتحديد المسار الأكثر فاعلية للمضي قدمًا. “
وصفت بالتيمور قرار وقف مدفوعات خدمة الديون بأنه “صعب للغاية ، لكنه ضروري” – و “في مصلحة المساهمين في بارك”.
قال إن التحديات التي تواجه سان فرانسيسكو “قديمة وجديدة”. على سبيل المثال ، عانت المدينة من “الشواغر القياسية في المكاتب” بسبب اتجاهات العمل عن بُعد التي أثارها الوباء.
كما أثار بالتيمور “مخاوف بشأن ظروف الشارع” – ربما في إشارة إلى موجة الجريمة (لا سيما قضايا السرقة والمخدرات) التي أدت بالفعل إلى نزوح كبار تجار التجزئة من وسط المدينة.
أخيرًا ، استشهد بأرقام “أضعف من المتوقع” لفعاليات المؤتمرات على مستوى المدينة المحجوزة حتى عام 2027 ، والتي من المتوقع أن تضر بالأعمال المحلية وتقليل الطلب “في المستقبل المنظور”.
في نهاية المطاف ، قال الرئيس التنفيذي لشركة Park إن العبء على نتائج تشغيل Trust كان مرتفعًا للغاية و “إزالة القرض والفنادق ستحسن بشكل كبير ميزانيتنا العمومية ومقاييس التشغيل”.
إذا احتفظت بارك بالفندقين ، فمن المحتمل أن تضطر إلى إعادة تمويل قرضها بمعدل أعلى في الخريف. وذلك لأن جهود بنك الاحتياطي الفيدرالي للسيطرة على التضخم من خلال رفع أسعار الفائدة جعلت تمويل أو إعادة تمويل العقارات التجارية أكثر تكلفة بالنسبة للمقترضين – وهو اتجاه أدى أيضًا إلى انخفاض حاد في الطلب على العقارات.
ألمح أحد مستخدمي Reddit إلى ألم أسعار الفائدة في رواية فرعي حول خروج بارك ، قائلاً إن سان فرانسيسكو “بدت وكأنها [a] بيت البطاقات ينتظر [to] انهيار أسعار الفائدة الثانية كانت عند مستوى غير صفري ، خاصة بعد الدروس المستفادة في عام 2008. “
اقرأ أكثر: التسوق بدون بطاقة ائتمان استرداد نقدي هو مجرد خسارة للمال – وإليك كيفية التأكد من عدم تفويت المدخرات الجادة
ماذا يعني هذا للمستثمرين العقاريين؟
تمثل مشاكل العقارات التجارية في سان فرانسيسكو صورة أكبر. هناك مشاكل مماثلة – ولكن ربما تكون أقل حدة – تحدث في المراكز الحضرية الكبرى في جميع أنحاء البلاد ، مما يسبب صداعا لمستثمري العقارات التجارية.
على سبيل المثال ، أدى الارتفاع في العمل عن بُعد والهجين أثناء وبعد وباء COVID-19 إلى انخفاض الطلب على المساحات المكتبية في مدينة نيويورك ، مما تسبب في انخفاض قيمة جميع العقارات المكتبية في نيويورك بمقدار 28.6 مليار دولار في عام 2022 ، وفقًا لـ تقرير مكتب مراقب الدولة في نيويورك.
ما يتلخص في ذلك هو قطاع عميق في المنطقة الحمراء لأسباب مختلفة – مع جدار ديون عقاري بقيمة 1.5 تريليون دولار يأتي مستحق السداد قبل نهاية عام 2025 – وليس هناك الكثير من الضوء الواضح في الأفق.
في الأشهر الأخيرة ، دق خبراء الاستثمار – بمن فيهم Elon Musk – ناقوس الخطر بشأن انهيار محتمل في السوق.
ذهب مؤلف Rich Dad Poor Dad روبرت كيوساكي إلى حد التصريح بأن الولايات المتحدة تواجه “أعظم انهيار عقاري على الإطلاق” في سقسقة في 7 يونيو.
“2008 كان GFC [global financial crisis]. 2023 سيجعل GFC 2008 يبدو وكأنه لا شيء “، كتب خبير الاستثمار. “في عام 2019 ، كانت أبراج المكاتب في سان فرانسيسكو ساخنة. في عام 2023 ، [the] فقدت المباني نفسها 70٪ من قيمتها “.
وبالمثل ، قال خبير الاستثمار العقاري باتريك كارول إن سوق العقارات التجارية يتجه نحو انهيار قد يكون مدمرًا مثل أزمة عام 2008.
قال: “الحفلة انتهت ، للأسف”. “سوق المكاتب سيتم تدميره ، والفنادق ستدمر – سيكون الأمر قبيحًا.”
الرهان الوحيد الآمن (نسبيًا) في القطاع ، وفقًا لكارول ، هو العقارات السكنية ، التي تمكنت من الحفاظ على أساسياتها القوية من خلال الاضطرابات الاقتصادية في السنوات الأخيرة.
ماذا تقرأ بعد ذلك
تقدم هذه المقالة معلومات فقط ولا ينبغي تفسيرها على أنها نصيحة. يتم توفيره بدون ضمان من أي نوع.