يستمر ازدهار البنية التحتية للذكاء الاصطناعي (AI) في المضي قدمًا، وإذا كان القرار الأخير قد انتهى تايوان لصناعة أشباه الموصلات (رمزها في بورصة نيويورك: TSM) إن زيادة ميزانية الإنفاق الرأسمالي (النفقات الرأسمالية) بشكل كبير يعد مؤشرًا على أننا ما زلنا في الأدوار الأولى. ربما لا توجد شركة معرضة لخطر الإفراط في البناء أكثر من TSMC، لأنها إذا قامت ببناء مجموعة من المصانع (مصانع تصنيع الرقائق) التي أصبحت غير مستغلة بشكل كافٍ في المستقبل، فسوف تسحق هوامشها الإجمالية وتؤدي إلى مجموعة من المرافق غير المربحة. وعلى هذا النحو، اتخذ فريق إدارتها هذا القرار بعد دراسة وبحث متأنيين.
وفي الوقت نفسه، فإن إحدى الشركات التي تقع في قلب طفرة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والتي من المقرر أن تستفيد من اختناقاتها هي تكنولوجيا ميكرون (ناسداك: MU). بينما تقوم شركة TSMC بتصنيع الرقائق المنطقية، تقوم شركة Micron بتصنيع مكونات الذاكرة، والتي تحتاج إلى وحدات تصنيع منفصلة خاصة بها. سوق DRAM (ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية) هو في الأساس احتكار القلة، وميكرون، سامسونج، و إس كيه هاينكس بشكل عام، يتم تصنيع هذه الرقائق بنفسها بدلاً من الذهاب إلى شركة تصنيع متعاقدة مع طرف ثالث.
على الرغم من أن وحدات معالجة الرسومات (GPUs) تقع في مركز بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، إلا أن أداء هذه الرقائق على النحو الأمثل، فإنها تحتاج إلى شكل متخصص من ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) يسمى ذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM). يسمح HBM لوحدات معالجة الرسومات بتخزين البيانات ثم استرجاعها ونقلها بسرعة. في عالم أصبحت فيه سرعة معالجة الحوسبة ذات أهمية متزايدة، يتزايد الطلب على HBM بشكل كبير. ومع ذلك، فإن عملية تصنيع HBM أكثر تعقيدًا مقارنةً بذاكرة DRAM العادية وتتطلب ثلاثة إلى أربعة أضعاف سعة الرقاقة. مع وجود هوامش إجمالية أعلى بكثير وطلب قوي، تخصص الشركات جزءًا كبيرًا من إنتاجها لـ HBM.
وهذا يخلق نقصًا ليس فقط في HBM ولكن أيضًا في DRAM بشكل عام. ونتيجة لذلك، فإن أسعار HBM وجميع أنواع ذاكرة DRAM ترتفع بسرعة، نظرًا لنقص المعروض في السوق. تتوقع ميكرون أن سوق HBM ينمو بمعدل نمو سنوي مركب بنسبة 40% (CAGR) حتى عام 2028. وقد تم بالفعل حجز إمداداتها الحالية من HBM لهذا العام، ويجب أن تستمر الشركة في الاستفادة من زيادة أسعار الذاكرة.
حوالي 80% من إيرادات Micron مستمدة من سوق DRAM، مع 20% أخرى من NAND (ذاكرة فلاش). سوق NAND يعاني أيضًا من نقص في المعروض. يتزايد الطلب على محركات الأقراص ذات الحالة الصلبة (SSD) الهائلة وعالية الأداء التي تستخدم ذاكرة فلاش بسبب الذكاء الاصطناعي، بينما في الوقت نفسه، كانت الشركات مترددة في إعادة الإنتاج بعد انهيار السوق بسبب زيادة العرض قبل بضع سنوات.