إن طفرة الذكاء الاصطناعي لا تهدأ، بل إنها تكبر، حسبما يؤكد فيفيك آريا، المحلل في بنك أوف أمريكا.
في حين أشار المتشككون في الذكاء الاصطناعي إلى التقييمات المذهلة كسبب للترشح، قالت آريا إن الصناعة في “نقطة المنتصف” فقط من تحول دام عقدًا من الزمن، وتقودها Nvidia (NVDA) وBroadcom (AVGO).
في تقرير بعنوان “2026 العام المقبل: متقطع، لا يزال مبهجًا”، توقعت آريا زيادة بنسبة 30٪ على أساس سنوي في مبيعات أشباه الموصلات العالمية والتي ستدفع القطاع أخيرًا إلى تجاوز مستوى مبيعات سنوي تاريخي قدره تريليون دولار في عام 2026.
أشارت آريا إلى الإيمان القوي بالشركات التي لديها “خنادق يتم قياسها من خلال هيكل هامشها”. بالإضافة إلى Nvidia وBroadcom، سلط الضوء على أربع شركات أخرى كبيرة الحجم لأشباه الموصلات – Lam Research (LRCX)، وKLA (KLAC)، وAnalog Devices (ADI)، وCadence Design Systems (CDNS) – باعتبارها أفضل اختياراته لعام 2026.
وقالت آريا للصحفيين في مكالمة هاتفية بتاريخ 19 كانون الأول (ديسمبر): “كثيرًا ما أقول إن الاستثمار في نصف النهائي أمر بسيط للغاية”. “لست بحاجة إلى أي محلل لجانب البيع للقيام بذلك. ما عليك سوى أخذ جميع شركاتك، وتصنيفها حسب هامش الربح الإجمالي، وشراء الشركات الخمس الأولى، ولن تكون مخطئًا إلى هذا الحد.”
ويقدر بنك أوف أمريكا أن إجمالي السوق القابلة للتوجيه لأنظمة مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي سيصل إلى أكثر من 1.2 تريليون دولار بحلول عام 2030، وهو ما يمثل معدل نمو سنوي مركب يبلغ 38٪. تمثل مسرعات الذكاء الاصطناعي وحدها فرصة بقيمة 900 مليار دولار.
وعلى الرغم من هذه الأرقام المذهلة، يظل السوق حذرًا لأن مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي باهظة الثمن. وتتطلب المنشأة النموذجية التي تبلغ طاقتها 1 جيجاوات ما يزيد عن 60 مليار دولار من النفقات الرأسمالية، ويذهب نصف هذا المبلغ تقريبًا مباشرة إلى الأجهزة، وفقًا لبنك أوف أمريكا.
وهذا يثير السؤال التالي: هل سيتحقق العائد على الاستثمار على الإطلاق؟
اقرأ المزيد: كيف تحمي محفظتك الاستثمارية من فقاعة الذكاء الاصطناعي
وظل آريا متفائلاً، معتبراً أن الإنفاق الحالي “هجومي ودفاعي” في نفس الوقت. بمعنى آخر، ليس أمام شركات التكنولوجيا الكبرى خيار سوى الاستثمار لحماية إمبراطورياتها الحالية.
وقال آريا إن إنفيديا – أكبر شركة في العالم من حيث القيمة السوقية – تعمل حاليًا في “مجرة مختلفة”.
ومع ارتفاع أسهم Nvidia بأكثر من 40% منذ بداية العام حتى الآن، حذرت آريا من مقارنة الشركة الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي بصانعي الرقائق التقليديين. في حين يبلغ متوسط سعر الشريحة 2.40 دولارًا، فإن وحدة معالجة الرسومات Nvidia (GPU) تباع بحوالي 30 ألف دولار.
وعلى الرغم من أن البعض يخشى أن القيمة السوقية لشركة Nvidia قد وصلت إلى الحد الأقصى، إلا أن BofA أشار إلى التدفق النقدي الحر – الذي من المتوقع أن يصل إلى نصف تريليون دولار على مدى السنوات الثلاث المقبلة – والتقييم الذي “لا يزال رخيصًا بشكل لا يصدق” عند تعديله للنمو.
