حان الوقت للبدء في القلق بشأن سقف الديون.
تتجه الحكومة الفيدرالية نحو الحد الائتماني للاقتراض ، والذي لن تتمكن وزارة الخزانة بعده من دفع جميع فواتيرها.
قد تكون العواقب كارثية حقًا – انهيار مالي عالمي – أو مجرد ضرر: قفزة في أسعار الفائدة ، وهبوط سوق الأسهم ، وركود أكثر احتمالية.
في الأسبوع الماضي ، قالت وزيرة الخزانة جانيت إل يلين إن “التاريخ العاشر” ، وهو اليوم الذي نفد فيه المال ، قد يصل في أقرب وقت في الأول من يونيو.
المشكلة بالطبع هي السياسة.
يريد الرئيس بايدن من الكونغرس رفع سقف الديون دون شروط مهمة ، تمامًا كما فعل ثلاث مرات عندما كان الرئيس ترامب في البيت الأبيض. لكن الأغلبية الجمهورية الجديدة في مجلس النواب تريد إجبار بايدن على قبول تخفيضات كبيرة في الإنفاق وإلغاء بعض برامجه المفضلة.
واشتكى بايدن يوم الجمعة “إنهم يحاولون أخذ الدين رهينة”.
استخدم الجمهوريون كلمة H أيضًا.
قال زعيم الأقلية في مجلس الشيوخ ميتش مكونيل (جمهوري من كنتاكي) بعد أزمة ديون سابقة: “إنه رهينة يستحق فدية”.
يصر الطرفان على أنهما عازمان على تجنب التخلف عن السداد الكارثي. لكن لعب الدجاج فوق سقف الديون يشبه إلى حد ما توازن الرعب النووي: لا يريد أي من الجانبين اندلاع حريق ، لكن يمكن أن يتعثروا بسهولة في حريق واحد.
أدى الاستقطاب السياسي إلى زيادة صعوبة حل المشكلة. رئيس مجلس النواب كيفين مكارثي (جمهوري من بيكرسفيلد) لديه وظيفته بفضل كتلة الحرية المتشددة ، التي عارضت منذ فترة طويلة رفع سقف الديون تحت أي ظرف من الظروف.
من الناحية النظرية ، هناك العديد من الطرق لحل هذه المشكلة – فقد تم رفع سقف الديون سبع مرات في العقد الماضي – لكن معظمها يتطلب من الجانبين تقديم تنازلات مؤلمة.
“القتال سقف الديون مثل حصى الكلى. سوف تقوم بتمريرها. قالت إيمي والتر ، محررة مجلة Cook Political Report ، نقلاً عن أحد أعضاء جماعة الضغط المخضرم ، “إنها مجرد مسألة مدى إيلامها”.
في الشهر الماضي ، وافق الجمهوريون في مجلس النواب على عرض افتتاحي: لقد عرضوا رفع سقف الديون لمدة عام واحد إذا وافق الديمقراطيون على خفض الإنفاق غير الدفاعي (باستثناء الضمان الاجتماعي والرعاية الطبية) بنحو 22٪ ، وهو انخفاض كبير للغاية.
عرض بايدن التفاوض بشأن تخفيضات الإنفاق ، لكنه قال إنه لن يساوم طالما أن الحزب الجمهوري يحتفظ بسقف الديون رهينة. ومع ذلك ، ليس لديه خيارات كثيرة ، لأن الجمهوريين يسيطرون على مجلس النواب ويشكلون ما يقرب من نصف مجلس الشيوخ.
ومن المقرر أن تبدأ المحادثات يوم الثلاثاء في البيت الأبيض. لا يتوقع أي من الجانبين اتفاقًا سريعًا.
يريد بايدن الحفاظ على البرامج المحلية الطموحة التي أطلقها خلال العامين الماضيين ، عندما كان الديمقراطيون يتمتعون بأغلبية في كل من مجلسي النواب والشيوخ. يريد الجمهوريون إلغاء العديد من هذه البرامج ، بما في ذلك الطاقة النظيفة ، وإغاثة قروض الطلاب ، وتوسيع Medicaid. يريد الحزب الجمهوري أيضًا قطع التمويل عن دائرة الإيرادات الداخلية ، الأمر الذي سيكون له تأثير ضار يتمثل في زيادة العجز الفيدرالي.
هناك العديد من الحلول الممكنة.
يمكن للجمهوريين الموافقة على رفع سقف الديون مقابل مفاوضات جادة بشأن الميزانية. لكن كتلة الحرية رفضت بالفعل هذه النتيجة – وإذا انسحب أعضاؤها ، فقد يفقد مكارثي صدارة المتحدثين.
يمكن للجانبين تقسيم الفرق: رفع حد الدين بمجرد أن تبدأ مفاوضات الميزانية ، بدءًا بالاتفاق على مستويات الإنفاق الإجمالية. لكن سيظل من الصعب التوصل إلى اتفاق يمكن أن يجتازه كل من مجلس الشيوخ الذي يقوده الديمقراطيون ومجلس النواب الذي يقوده الجمهوريون.
إذا تعثرت المحادثات مع مكارثي ، فقد يحاول بايدن إبرام صفقة مع مكونيل. هذا ما حدث في عام 2011 ، عندما توصل نائب الرئيس آنذاك بايدن والزعيم الجمهوري في مجلس الشيوخ إلى حل وسط.
لكن مكونيل قال إن مكارثي والجمهوريين في مجلس النواب يجب أن يأخذوا زمام المبادرة.
ربما على الأرجح ، يمكن للجانبين أن يقررا أنهما بحاجة إلى مزيد من الوقت ورفع سقف الديون بينما تستمر المفاوضات.
مع بدء الحملة الانتخابية الرئاسية ، فإن هذه المناورات تدور أيضًا حول من سيتم إلقاء اللوم عليه إذا حدث خطأ ما.
كلا الجانبين يدعي أن الجمهور إلى جانبهم. كلاهما نصف صحيح. يشير الجمهوريون إلى أن معظم الناخبين لا يريدون زيادة الدين القومي ، وهذا صحيح. لكن الديمقراطيين يشيرون إلى أن معظم الناخبين لا يحبون التخفيضات العميقة في الإنفاق التي اقترحها الحزب الجمهوري – وهذا صحيح أيضًا.
وجد استطلاع للرأي أجرته واشنطن بوست و ABC News الأسبوع الماضي استجابة متناسقة بشكل لافت للنظر ، حيث قال 78٪ من الديمقراطيين إنهم سيلومون الجمهوريين إذا تخلفت الحكومة عن سداد ديونها ، وقال 78٪ من الجمهوريين إنهم سيلومون بايدن. انقسم المستقلون ، لكنهم كانوا أكثر ميلًا إلى إلقاء اللوم على الحزب الجمهوري.
أحد العوامل المفقودة: وول ستريت ومجتمع الأعمال لم يتدخلوا. قال لي أحد المساعدين الديمقراطيين: “يبدو أنهم يفترضون أنه سيتم حل كل شيء”.
كان هذا صحيحًا بالنسبة إلى معارك سقف الديون السابقة – ثلاثة خلال إدارة ترامب وما لا يقل عن ستة خلال إدارة أوباما.
لكن هذه حقبة أكثر استقطابًا ، مع وجود عدد أكبر من أعضاء الكونجرس – وخاصة من اليمين – الذين اكتسبوا السلطة برفضهم تقديم تنازلات.
قد يعتمد حل المأزق على حكمة وشجاعة مكارثي ، وهما سلعتان لم يتم قياسهما بشكل موثوق. لديه خبرة قليلة بصفته صانع صفقة من الحزبين.
إن فرص الأخطاء والحسابات الخاطئة أعلى.
وهذا يجعل فرص التخلف عن السداد الكارثي أو التخلف عن السداد الضار أكبر بكثير من ذي قبل.
ظهرت هذه القصة في الأصل في Los Angeles Times.