لقد قمنا مؤخرًا بتجميع قائمة بـ 10 أسهم من أرباح مؤشر داو جونز للاستثمار فيها. في هذه المقالة، سنلقي نظرة على موقف شركة Coca-Cola (NYSE:KO) مقابل أسهم الأرباح الأخرى.
غالبًا ما ينجذب المستثمرون الذين يركزون على توزيع الأرباح إلى الأسهم ذات العائدات العالية، ويشكلون استراتيجياتهم حول الحصول على مثل هذه الاستثمارات. النهج الملحوظ هو استراتيجية Dogs of the Dow (DOD)، والتي تتضمن اختيار أعلى 10 أسهم ذات عائد توزيعات أرباح من مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) كل عام. تعمل هذه الطريقة على الاعتقاد بأن هؤلاء الذين يطلق عليهم “الكلاب” إما مقومة بأقل من قيمتها أو أنها غير مفضلة. ومن خلال استهداف هذه الأسهم، يأمل المستثمرون في الاستفادة من الارتفاع المحتمل في الأسعار مع تأمين تدفق مستمر من دخل الأرباح. وتستند الاستراتيجية إلى فكرة أن هذه الأسهم ذات العائد المرتفع هي مجرد مقومة بأقل من قيمتها مؤقتا ومن المرجح أن تتعافى قريبا.
وقد قدم العديد من الخبراء الماليين شرحًا تفصيليًا للاستراتيجية لمساعدة المستثمرين على تطوير فهم شامل لها. تحدث روبرت آر جونسون، أستاذ المالية في كلية هايدر للأعمال بجامعة كريتون، عن الكلاب في إحدى مقابلاته مع موقع Business Insider. وهذه بعض تعليقات المحلل:
“إن الفرضية الأساسية وراء الاستراتيجية هي الارتداد المتوسط. ال [Dogs of the Dow] يعتمد على نظرية مفادها أن الأسهم يمكن أن تكون أعلى من قيمتها الحقيقية أو أقل من قيمتها الحقيقية، ولكن على المدى الطويل فإن الأسهم المقومة بأقل من قيمتها سوف “تعود إلى المتوسط”.
عادة ما تكون أسهم مؤشر داو جونز غير مكلفة بدون سبب. ونادرا ما تواجه هذه الشركات خطر التوقف عن العمل، وكثيرا ما تنجم عوائدها المرتفعة عن فقدان شعبيتها. وفقًا لتقرير صادر عن مجلة فوربس، تاريخيًا، قدم فريق الكلاب أداءً قويًا على المدى الطويل، لكن نتائجهم الأخيرة كانت مختلطة. وفي حين تخلفت عن السوق الأوسع في الأعوام 2019 و2020 و2021، فقد تقدمت للأمام في عام 2022، لكنها كانت أقل أداءً مرة أخرى في عام 2023.
إقرأ أيضاً:
أفضل 10 أرستقراطيين لتوزيع أرباح متوسطة الحجم للشراء
ومع ذلك، على المدى الطويل، تمكنت الاستراتيجية من التفوق على معيارها القياسي. وجد مايكل أوهيغينز أنه على مدى 26 عامًا، حققت المحفظة النظرية المكونة من أسهم ذات عائد أرباح مرتفع من مؤشر داو جونز عائدًا سنويًا قدره 17.9٪. وقد تجاوز هذا الأداء العائد السنوي لمؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 13٪ خلال نفس الإطار الزمني.
دراسة في المجلة الدولية للتجارة والاقتصاد والمالية وقاموا بتحليل إصدارات مختلفة من استراتيجية وزارة الدفاع ووجدوا أنها تتفوق باستمرار على مؤشر داو جونز الصناعي على أساس معدل المخاطر. استكشف البحث ثلاثة أشكال مختلفة من DOD: Dow-10، وDow-5، و”Small Dogs of the Dow”، مع دمج أحداث السوق الأخيرة مثل فقاعة الدوت كوم عام 2001، والأزمة المالية عام 2008، والانتعاش اللاحق. وكشفت الدراسة أن جميع الاستراتيجيات الثلاث حققت أداءً استثماريًا أفضل من مؤشر داو جونز الصناعي بين عامي 1996 و2006. ومن الجدير بالذكر أن محفظة مؤشر داو جونز 10 التقليدية حققت عائدًا إجماليًا قدره 406.6% خلال هذه الفترة، متجاوزة عائد مؤشر داو جونز الصناعي البالغ 355.6%.