لقد نشرنا مؤخرًا مقالاً عن أفضل 10 أسهم BDC للاستثمار فيهافي هذه المقالة سنلقي نظرة على تصنيف شركة FS KKR Capital Corp. (NYSE:FSK) بين أفضل 10 أسهم BDC.
تمثل شركات تطوير الأعمال خيار استثماري مقنع لأولئك الذين يتطلعون إلى دعم الشركات الصغيرة مع كسب دخل ثابت من خلال عائدات أرباح عالية. تعمل شركات تطوير الأعمال كشركات استثمار مغلقة، متخصصة في توفير رأس المال الذي تشتد الحاجة إليه للشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم التي تواجه غالبًا تحديات في الوصول إلى مصادر التمويل التقليدية، مثل القروض المصرفية أو أسواق الأسهم العامة. يسمح نموذج الأعمال الفريد هذا لشركات تطوير الأعمال بسد فجوة أساسية في النظام البيئي المالي، ودعم الشركات في مراحل مختلفة من التطوير، بما في ذلك تلك التي تمر بتحولات، أو تعاني من ضائقة مالية، أو مستعدة للنمو.
تأسست شركات التنمية التجارية بموجب قانون شركة الاستثمار لعام 1940، وهي ملزمة بتلبية معايير تنظيمية محددة، بما في ذلك الحفاظ على التسجيل لدى لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC). ما يميز شركات التنمية التجارية عن شركات الأسهم الخاصة أو شركات رأس المال الاستثماري هو أنها تتداول علنًا، مما يتيح للمستثمرين العاديين الوصول إلى فئة أصول كانت مخصصة في السابق للمستثمرين المعتمدين أو المؤسسيين. للتأهل كشركة تنمية تجارية، يجب على الشركة تخصيص ما لا يقل عن 70٪ من أصولها للاستثمارات في شركات خاصة أو عامة تتداول برأس مال سوقي أقل من 250 مليون دولار. يضع هذا الهيكل شركات التنمية التجارية في وضع يسمح لها بالاستثمار في الشركات التي يمكن أن تستفيد من خبرتها ومواردها المالية، مما يولد عوائد لكل من شركة التنمية التجارية ومستثمريها.
من بين أكثر السمات الجذابة لشركات التنمية التجارية قدرتها على توليد الدخل. تقدم العديد من شركات التنمية التجارية عائدات أرباح تزيد عن 5%، بل إن بعضها يتجاوز 10%. هذه العائدات المرتفعة تجعلها جذابة بشكل خاص للمستثمرين الذين يركزون على الدخل. ومع ذلك، من المهم التعامل مع استثمارات شركات التنمية التجارية بعناية فائقة، حيث يمكن لعائدات الأرباح المرتفعة أن تخفي في بعض الأحيان قضايا مالية أساسية. يحتاج المستثمرون إلى التأكد من أن محفظة شركة التنمية التجارية وأساسيات أعمالها قوية بما يكفي لدعم مدفوعات الأرباح الثابتة دون المخاطرة بخفضها في المستقبل.
تعتمد شركات التنمية التجارية غالبًا على الديون لتمويل استثماراتها، وهو ما يُدخل الرافعة المالية في نماذج أعمالها. ويمكن أن تعمل هذه الرافعة المالية على تضخيم العائدات خلال الظروف الاقتصادية المواتية، مما يسمح لشركات التنمية التجارية بتعظيم قيمة استثماراتها. ومع ذلك، يمكن أن تعمل الرافعة المالية أيضًا ضدها خلال فترات الركود الاقتصادي، مما يؤدي إلى تضخيم الخسائر ووضع الضغوط على ميزانياتها العمومية. ونتيجة لذلك، يمكن أن تكون شركات التنمية التجارية أكثر تقلبًا مقارنة بالاستثمارات الأخرى المدرة للدخل، وخاصة خلال فترات الاضطرابات السوقية.
تلعب أسعار الفائدة أيضًا دورًا مهمًا في أداء شركات التنمية التجارية. نظرًا لأن العديد من شركات التنمية التجارية تقترض الأموال للاستثمار، فإن ارتفاع أسعار الفائدة يمكن أن يزيد من تكاليف الاقتراض، مما قد يؤدي إلى خفض الأرباح وتقليل العائدات الإجمالية للمستثمرين. يعد خطر الائتمان عاملًا مهمًا آخر يجب مراعاته، حيث تستثمر شركات التنمية التجارية عادةً في الشركات الصغيرة التي قد تكون أكثر عرضة لعدم الاستقرار المالي أو التخلف عن السداد. يعد تحليل جودة محفظة شركة التنمية التجارية وممارساتها لإدارة المخاطر أمرًا بالغ الأهمية للمستثمرين الذين يتطلعون إلى تجنب الخسائر المفرطة.
تعتبر الاعتبارات الضريبية عاملاً آخر يجعل شركات التنمية التجارية فريدة من نوعها. حيث يُطلب من شركات التنمية التجارية بموجب القانون توزيع ما لا يقل عن 90% من دخلها الخاضع للضريبة على المساهمين، ولهذا السبب غالبًا ما تقدم عائدات أرباح عالية. ومع ذلك، لا يتم تصنيف أرباح شركات التنمية التجارية عادةً على أنها “أرباح مؤهلة”، مما يعني أنها تخضع للضريبة بمعدلات الدخل العادية بدلاً من المعدلات المنخفضة المطبقة على الأرباح المؤهلة. لهذا السبب، قد تكون استثمارات شركات التنمية التجارية أكثر ملاءمة لحسابات التقاعد ذات المزايا الضريبية مثل حسابات التقاعد الفردية أو خطط 401(ك)، حيث يمكن تقليل التأثير الضريبي إلى أدنى حد.
وعلى الرغم من هذه التعقيدات، تظل شركات التنمية التجارية خيارًا جذابًا للعديد من المستثمرين، وخاصة أولئك الذين يسعون إلى تحقيق عائدات مرتفعة والتعرض لمجموعة متنوعة من الشركات الصغيرة. وبالنسبة لأولئك الذين يرغبون في تقييم المخاطر بعناية، توفر شركات التنمية التجارية إمكانية تحقيق الدخل وزيادة رأس المال. وفي الأقسام التالية، سنسلط الضوء على عشرة من أفضل أسهم شركات التنمية التجارية التي يمكنك التفكير فيها لمحفظتك، وتحليل عائدات أرباحها وصحتها المالية وإمكانات الاستثمار الإجمالية. وسواء كنت مستثمرًا متمرسًا في الدخل أو جديدًا على شركات التنمية التجارية، فقد توفر هذه الأسهم فرصًا قيمة لتحقيق عوائد ثابتة في سوق اليوم.
منهجيتنا
لقد قمنا بفحص التصنيفات عبر الإنترنت وصناديق الاستثمار المتداولة للتوصل إلى قائمة أولية تضم 15 سهمًا من أسهم شركات التنمية التجارية. ثم قمنا بفحص بيانات Insider Monkey لأكثر من 900 صندوق تحوط، اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2024، واخترنا 10 من أكثر صناديق التحوط شهرة بين صناديق التحوط النخبوية. يتم فرز الأسهم بترتيب تصاعدي لعدد صناديق التحوط التي لديها حصص فيها.
في Insider Monkey، نحن مهووسون بالأسهم التي تستثمر فيها صناديق التحوط. والسبب بسيط: فقد أظهرت أبحاثنا أننا نستطيع التفوق على السوق من خلال تقليد أفضل اختيارات الأسهم لأفضل صناديق التحوط. تختار استراتيجية النشرة الإخبارية ربع السنوية لدينا 14 سهمًا من الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة والكبيرة كل ربع سنة، وحققت عائدًا بنسبة 275% منذ مايو 2014، متجاوزة بذلك معيارها القياسي بنحو 150 نقطة مئوية (شاهد المزيد من التفاصيل هنا).
شركة FS KKR Capital Corp. (NYSE:FSK)
عدد حاملي صناديق التحوط: 13
تبرز شركة FS KKR Capital Corp. (NYSE:FSK) كخيار بارز بين شركات تطوير الأعمال (BDCs) نظرًا لتركيزها الاستراتيجي على توفير حلول ائتمانية مخصصة للشركات الخاصة متوسطة الحجم في الولايات المتحدة. تتخصص الشركة في استثمارات الديون المضمونة والمرؤوسة العليا، وغالبًا ما تجمعها مع حصص الأسهم مثل الضمانات أو الخيارات. يسمح هذا النهج لشركة FS KKR Capital بتلبية احتياجات مجموعة متنوعة من الشركات متوسطة الحجم، مما يعزز إمكاناتها لتحقيق عوائد مرتفعة.
في الربع الثاني من عام 2024، أعلنت شركة FS KKR Capital Corp. (NYSE:FSK) عن صافي دخل استثماري بلغ 0.77 دولار للسهم ودخل استثماري معدّل بلغ 0.75 دولار للسهم، وكلاهما تجاوز توقعات السوق. واستمرت محفظة الشركة في الأداء الجيد، حيث بلغت الاستثمارات 2.7 مليار دولار خلال النصف الأول من العام. والجدير بالذكر أن موقف السيولة لديها لا يزال قوياً، مع توفر حوالي 4.7 مليار دولار اعتبارًا من نهاية الربع.
تتضمن استراتيجية الاستثمار الخاصة بالشركة التركيز على القروض المضمونة العليا، حيث تتكون 58% من محفظتها من قروض بضمان أولي و66% من الديون المضمونة العليا. يساعد هذا النهج المحافظ في تخفيف المخاطر مع الحفاظ على التعرض الكبير للأصول عالية الجودة. تشمل محفظة FS KKR Capital Corp. (NYSE:FSK) أيضًا استثمارات في التمويل القائم على الأصول والسندات المؤسسية، مما يوفر نهجًا استثماريًا متكاملًا. أعلنت الشركة عن توزيع 0.70 دولار للسهم في الربع الثالث، والذي يتضمن توزيعًا أساسيًا بقيمة 0.64 دولار وتوزيعًا تكميليًا بقيمة 0.06 دولار. مع إجمالي توزيع متوقع قدره 2.90 دولار للسهم لعام 2024، فإن هذا يعادل عائدًا مقنعًا بنسبة 15% تقريبًا بناءً على سعر السهم الأخير وعائد بنسبة 12.1% على صافي قيمة الأصول البالغة 23.95 دولارًا للسهم. يؤكد هذا العائد القوي على التزام FS KKR Capital بتقديم عوائد كبيرة لمساهميها.
بالنظر إلى المستقبل، تتمتع شركة FS KKR Capital Corp. (NYSE:FSK) بوضع جيد لمواصلة أدائها القوي على الرغم من بيئة الإقراض التنافسية والتعديلات المحتملة لأسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. إن الدخل الاستثماري القوي للشركة والسيولة الكبيرة والعائد المرتفع على الأرباح يجعلها إضافة جديرة بالملاحظة لأي محفظة استثمارية تركز على شركات التنمية التجارية.
بشكل عام، FSK المرتبة الرابعة في قائمتنا لأفضل أسهم BDC للشراء. في حين أننا ندرك إمكانات FSK كاستثمار، فإن قناعتنا تكمن في الاعتقاد بأن بعض أسهم الذكاء الاصطناعي تحمل وعدًا أكبر بتحقيق عوائد أعلى والقيام بذلك في إطار زمني أقصر. إذا كنت تبحث عن سهم ذكاء اصطناعي أكثر وعدًا من FSK ولكن يتم تداوله بأقل من 5 أضعاف أرباحه، فراجع تقريرنا حول أرخص أسهم الذكاء الاصطناعي.
اقرأ التالي: فرصة بقيمة 30 تريليون دولار: أفضل 15 سهمًا لروبوتات بشرية للشراء وفقًا لمورجان ستانلي وجيم كريمر يقول إن NVIDIA “أصبحت أرضًا قاحلة”.
الإفصاح: لا يوجد. تم نشر هذا المنشور في الأصل على Insider Monkey.