هذه أوقات صعبة بالنسبة للشركات الناشئة في جميع أنحاء العالم. يجب على المديرين الماليين اليوم المساعدة في توجيه المؤسسين خلال هذا المشهد الصعب.
أخبرني رئيس رواد الأعمال للعديد من الشركات الناشئة مؤخرًا أن هذا هو أسوأ سوق لجمع التبرعات شهده منذ عدة عقود.
على الرغم من المستويات القياسية لرأس المال غير المستخدم – أكثر من 300 مليار دولار في الولايات المتحدة – فإن الشركات الناشئة تكافح من أجل جمعها. ولا يبدو أن ذلك سيتحسن في أي وقت قريب.
لقد افترض المؤسسون أن التباطؤ كان مجرد انحراف وأن الأسواق ستعود. لكن النشاط الذي شهده العقد الماضي، وخاصة في أوائل عشرينيات القرن الحالي، كان الانحراف الحقيقي.
واليوم، مع انخفاض التمويل بشكل كبير، لا يتعجل المستثمرون للاستثمار في شركات جديدة مفضلين التركيز على محفظتهم الحالية.
لقد انتهى الضجيج وبدأ التركيز على الأساسيات. وفقًا لتقرير صادر عن حالة التكنولوجيا الأوروبية، في المملكة المتحدة، انخفض التمويل في المرحلة المبكرة من 5.8 مليار دولار في عام 2022 إلى 4.4 مليار دولار في عام 2023 وفي مرحلة النمو من 19.8 مليار دولار إلى 9.6 مليار دولار خلال نفس الفترة، تتجه الأحجام المستديرة إلى المتوسطات التاريخية – خاصة عند النمو.
وهذا يعني أن رأس المال المستثمر أقل في كل جولة وبشكل عام.
إذن ما الذي يجب على الشركات الناشئة فعله؟ فيما يلي خمس نصائح.
1. أنجز المزيد بموارد أقل
يجب على المديرين الماليين في الشركات ذات النمو المرتفع أن يوازنوا بين توخي الحذر دون التأثير على الحجم. ولكن مع زيادة صعوبة تأمين التمويل، يتعين عليهم التركيز على توسيع المدرج وتحقيق الإنجازات دون الاستفادة من الكثير من الأموال.
وهذا يتطلب التدقيق في التدفق النقدي وتخصيص الموارد.
لقد رأينا شركات تنفذ تخفيضات كبيرة في عدد الموظفين أو توقف التوظيف تمامًا.
ينظر المديرون الماليون إلى التكاليف سطرًا تلو الآخر، ويرون أين يمكن تخفيضها، وغالبًا ما يكونون في وضع لا يحسدون عليه حيث يقومون بشطب أنفسهم من خطة العمل تمامًا.
2. الإيرادات هي أرخص مصدر للتمويل
يجب أن يكون التركيز الرئيسي لمعظم شركات البرمجيات في المراحل المبكرة على توليد إيرادات مربحة على مستوى اقتصاديات الوحدة. التحذير مخصص لشركات البحث والتطوير الثقيلة في مجال التكنولوجيا العميقة وعلوم الحياة والتي قد تستغرق عدة سنوات لتسويق الأنشطة.
التوقع من شركات رأس المال الاستثماري في المراحل المبكرة هو أنك يجب أن تكون قادرًا على التوسع دون الحاجة إلى الاستمرار في جمع الأموال – لقد تم تنفيذ نموذج مصنع رأس المال الاستثماري، لذا يعد التركيز على النمو الفعال والمربح أمرًا ضروريًا.
3. إنجاز الصفقة
إذا كان على الشركة أن تزدهر، فسيحتاج المؤسسون إلى التحلي بالمرونة على جبهات متعددة.
تبنت بعض الشركات جولات “الجسر” – جولات صغيرة أو غير مسعرة أو مسطحة يغطيها المستثمرون الحاليون، وفي كثير من الحالات يتم تأجيل مسألة التقييم تمامًا من خلال السندات الآمنة والسندات القابلة للتحويل.
ونشهد أيضًا جولات هبوطية أو حتى إعادة رسملة كاملة، وهو أمر عادة ما يكون لعنة على الشركات الناشئة والمؤسسين.
تبحث العديد من الشركات الناشئة عن الديون، وفي هذه الحالات، من المهم فهم التدفقات النقدية وما إذا كان بإمكان الشركة دعم السداد أم لا كما لا تستطيع العديد من الشركات الناشئة ذلك. ستختلف الشروط والعهود والضمانات بناءً على نوع الدين المضمون ويجب على الشركات الناشئة التفكير في نوع الدين الذي يناسبها، سواء كان ديون المشروع أو رأس المال العامل أو التمويل القائم على الإيرادات.
النتائج الإيجابية ليست مضمونة. قد تجد الشركة نفسها هدفًا للمستحوذ أو، في أسوأ السيناريوهات، تواجه خطر التصفية تمامًا.
ومن دون تحقيق إنجازات كافية، سيكون من الصعب تأمين استثمارات جديدة. يجب أن يكون المؤسسون منفتحين على قبول الصفقة المطروحة على الطاولة من أجل البقاء.
4. التواصل هو المفتاح
باعتبارنا مدراء ماليين، يُنظر إلينا على أننا الأشخاص “الأرقام”، المسؤولون عن كل من البيانات المالية، وعلى نحو متزايد، البيانات التي تدفع عملية صنع القرار.
يفهم المديرون الماليون العظماء كيفية تحويل هذه الأرقام إلى سرد لبناء حالات عمل للقرارات الرئيسية التي يتم اتخاذها.
وفي المقابل، يجب على المؤسسين التواصل بانتظام مع المستثمرين وأعضاء مجلس الإدارة وأصحاب المصلحة الرئيسيين الآخرين.
نظرًا لأن جولات جمع التبرعات تستغرق وقتًا أطول (6-9 أشهر ليس بالأمر غير المعتاد)، فإن التواصل حول مكان العمل اليوم وما هو مطلوب للنمو أمر ضروري.
يجب أن تكون هذه الاتصالات متجذرة في الواقع، ويجب أن تكون الأرقام دقيقة، ويجب أن تكون الطلبات واضحة وأن يتم تحديد التوقعات.
5. تخلص من قواعد اللعبة
ما نجح من قبل، لن ينجح اليوم. تحتاج الشركات الناشئة إلى إصلاح الأساسيات.
وهذا يعني التأكد من أن جدول الحد الأقصى نظيف، وأن البيانات المالية دقيقة وأن المؤسسين يعرفون – ويمكنهم إثبات – مقاييس الاتجاه التصاعدي.
تركز العديد من شركات رأس المال الاستثماري على شركات المحافظ الحالية وتقدم عوائد لمستثمريها. يجب عليك تقديم حجة مقنعة لهم لدعمك إذا لم يفعلوا ذلك بالفعل.
لذا كن مستعدًا، وكن واقعيًا.
مع عودة الشركات إلى السوق بعد أن جمعت آخر مرة منذ عامين، سنرى بعض الألم مع تعديل التقييمات، وتصبح الشروط أقل ودية، وفي أسوأ الحالات، تضطر الشركات إلى الإغلاق.
ولكن على الرغم من هذا الألم، جمعت الشركات التي نعمل معها ما يزيد عن 80 مليون دولار في عام 2023 وستستمر الشركات الكبرى في الحصول على التمويل. وسيجد آخرون مسارات للنمو دون الاعتماد على رأس المال الخارجي.
السوق صعب، ولكن الشركات التي ولدت وبنيت اليوم من المرجح أن تكون أقوى من أي وقت مضى.
آريش شاه هو مؤسس EmergeOne، وهي شركة استشارية تقدم دعمًا جزئيًا للمديرين الماليين للشركات الناشئة المدعومة برأس المال الاستثماري من البداية إلى السلسلة B، ومضيف Nothing Ventured، وهو بودكاست يستكشف النظام البيئي للمشاريع.