بقلم ستيفانو ريباودو
(رويترز) – حوم الجنيه الاسترليني حول أعلى مستوياته في نحو ثلاثة أشهر مقابل اليورو يوم الثلاثاء، مع زيادة الأسواق رهاناتها على تخفيضات أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي، مما أدى إلى توسيع الخلاف مع بنك إنجلترا.
تجذب أسعار الفائدة المرتفعة طلب المستثمرين وتعزز قيمة العملة.
تسعر أسواق المال بالكامل أكثر من 140 نقطة أساس من تخفيضات البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة العام المقبل – من حوالي 135 نقطة أساس في اليوم السابق – مع الخطوة الأولى في مارس، بينما تستبعد بالكامل تقريبًا التخفيض الأول لبنك إنجلترا في يونيو 2024.
واستقر الجنيه الاسترليني عند 85.80 بنس لليورو. وقد تراجع في وقت سابق من هذا الأسبوع بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له منذ 11 سبتمبر يوم الجمعة – عند 85.60 بنسًا لليورو – حيث تضاربت آراء المحللين حول مسار سياسة البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا.
قال فرانشيسكو: “عندما يتعلق الأمر بزوج يورو/استرليني EUR/GBP، يبدو أن الانخفاض مبالغ فيه، ونتوقع إعادة تسعير تدريجية في توقعات بنك إنجلترا لسعر الفائدة لصالح الارتداد فوق 0.8600، على الرغم من أن ذلك قد لا يحدث على المدى القصير جدًا”. بيسول استراتيجي الفوركس في ING.
وقد أدت التعليقات الحذرة من البنك المركزي الأوروبي الآن إلى توقع المستثمرين لدورة تيسير أعمق في منطقة اليورو مقارنة بالمملكة المتحدة.
جادل بنك أوف أمريكا مؤخرًا بأن بنك إنجلترا من المرجح أن يظل معلقًا لمعظم عام 2024، وترى الأسواق أخيرًا علامات على أن الرسالة التي مفادها أن أسعار الفائدة قد تضطر إلى البقاء مرتفعة لفترة طويلة قد سمعت أخيرًا.
ارتفعت توقعات الرأي العام البريطاني بشأن التضخم على المدى المتوسط إلى الطويل، والتي يراقبها بنك إنجلترا عن كثب، في أكتوبر، مما يدعم وجهة نظر أعلى على المدى الطويل.
وقال أندريه شزيبانياك، الاقتصادي في بنك نومورا، إن تسعير السوق لتخفيضات أسعار الفائدة على المدى القريب من البنك المركزي الأوروبي يبدو عدوانيًا للغاية استجابة لتوقعات التضخم.
ويتوقع أن تكون التحركات التالية هي تخفيضات أسعار الفائدة في سبتمبر 2024 بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي وأغسطس بالنسبة لبنك إنجلترا، حيث استمر الضعف المستمر في الاستطلاعات في الإشارة إلى ركود معتدل في منطقة اليورو والمملكة المتحدة.
وقال: “نتوقع تخفيضًا بمقدار 125 نقطة أساس في كلتا الحالتين، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار الفائدة إلى 2.75% للبنك المركزي الأوروبي و4% لبنك إنجلترا خلال أطر زمنية مماثلة – بحلول أوائل عام 2025. وقد يؤدي الركود الأعمق إلى تقديم هذا التوقيت”.
وانخفض الجنيه الاسترليني 0.1% مقابل الدولار الأمريكي، الذي استعاد بعض مكاسبه يوم الثلاثاء ويحوم بالقرب من أعلى مستوى في أسبوع قبل المؤشرات الاقتصادية الرئيسية في وقت لاحق من هذا الأسبوع.
وقال بيسول من آي إن جي: “ما زلنا نعتقد أن التقارب نحو المستوى الرئيسي 1.2500 وحتى المتوسط المتحرك لـ 100 و200 يوم عند 1.2470 هو الأرجح أكثر من الارتفاع الإضافي بالنظر إلى وجود مجال لانتعاش الدولار، على الرغم من أن البيانات الأمريكية تشير إلى أن المخاطر ثنائية تمامًا”.
(تقرير بقلم ستيفانو ريباودو، تحرير برناديت بوم)