بقلم مايكل س. ديربي
نيويورك (رويترز) – قالت رئيسة مجلس الاحتياطي الاتحادي في كليفلاند لوريتا ميستر يوم الأربعاء إن تخفيف ضغوط التضخم يمنح البنك المركزي الأمريكي الوقت ليقرر الخطوة التالية في مسار سياسته النقدية.
وقال ميستر في نص خطاب تم إعداده لإلقاءه أمام مؤتمر حول القضايا المالية في شيكاغو: “بينما لا يزال المعدل أعلى من هدفنا البالغ 2%، فقد حدث تقدم ملحوظ بشأن التضخم حتى في الوقت الذي ظل فيه الاقتصاد الإجمالي قويا نسبيا”.
وقال ميستر إنه من المرجح أن يستغرق الأمر بعض الوقت للوصول إلى هدف التضخم الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي، ولكن في هذه الأثناء، “السياسة النقدية في مكان جيد لصانعي السياسات لتقييم المعلومات الواردة حول الاقتصاد والظروف المالية”. يجب أن تكون سياسة سعر الفائدة للبنك المركزي “ذكية” و”أعتقد أن المستوى الحالي لسعر الفائدة على الأموال (الفيدرالية) يضعنا في وضع جيد للقيام بذلك.”
ولم يغلق ميستر الباب أمام المزيد من رفع أسعار الفائدة، وقال إن احتمال حدوث زيادات إضافية ومدة بقاء هدف سعر الفائدة للبنك المركزي مرتفعا “سيعتمد بشكل مهم على ما إذا كان الاقتصاد يتطور كما هو متوقع، وكيف تتغير المخاطر، والتقدم”. يتم تحقيقها بناءً على أهداف تفويضنا المزدوج المتمثلة في استقرار الأسعار والحد الأقصى من التوظيف.
وتحدث ميستر، الذي سيتقاعد من بنك الاحتياطي الفيدرالي الإقليمي في يونيو المقبل، قبل أسبوعين من اجتماع سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في الفترة من 12 إلى 13 ديسمبر. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يؤدي هذا التجمع إلى عدم حدوث تغيير في نطاق سعر الفائدة الحالي الذي يتراوح بين 5.25% و5.50%. تعتقد الأسواق المالية بأغلبية ساحقة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد انتهى من دورته الحالية من رفع أسعار الفائدة – كما أشار عدد من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه من غير المرجح حدوث المزيد من الزيادات – وهم الآن يراهنون على الوقت الذي يعتقدون فيه أن البنك المركزي سيخفض أسعار الفائدة.
وأشارت ميستر في تصريحاتها إلى أننا “نعمل في بيئة اقتصادية غير مؤكدة” ومن غير الواضح مدى تقييد السياسة النقدية، وكم من التشديد السابق لم يتدفق بعد عبر الاقتصاد.
وأشارت إلى أن رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي أدى إلى تشديد الظروف المالية واعتدال الطلب في وقت كانت فيه سلاسل التوريد تتعافى. وقالت أيضًا: “لقد تباطأ النشاط الاقتصادي ونمو التوظيف، على الرغم من أنهما ظلا أكثر مرونة مما توقعه معظم المتنبئين، بما في ذلك المشاركون في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، في وقت سابق من هذا العام”.
وركزت الكثير من تصريحات ميستر المعدة على المخاوف المتعلقة بالاستقرار المالي، حيث قالت إنه يتعين على المنظمين اتخاذ إجراءات لزيادة مرونة الشركات المالية. ولتحقيق هذه الغاية، دعا ميستر إلى وضع معايير من شأنها أن تعزز احتياطيات رأس المال لدى البنوك.
كما دعت إلى مراقبة البنوك التي تنظر إلى القيمة السوقية لميزانيات البنوك بدلا من قيمتها الدفترية. وقال ميستر إن الضغط الحاد الذي شهدته البنوك الأمريكية في وقت سابق من هذا العام قد انتهى إلى حد كبير، لكن العوامل التي تسببت فيه لا تزال قائمة.
وقال ميستر أيضًا إن اختبارات التحمل التي يقوم بها بنك الاحتياطي الفيدرالي للبنوك “يجب إعادة تصميمها مع التركيز على جعلها أداة رأسمالية أكثر فعالية لمواجهة التقلبات الدورية، بحيث تحتاج البنوك إلى بناء احتياطيات رأس المال الخاصة بها عندما تكون أكثر قدرة على القيام بذلك”.
(تقرير بواسطة مايكل س. ديربي؛ تحرير بواسطة بول سيماو)